Partes I-II

Los bonos hipotecarios constituyen uno de los pocos instrumentos financieros de financiación a largo plazo disponibles en el mercado a pesar de la crisis financiera. Este instrumento sigue demostrando su solidez en un período difícil y sigue siendo una de las fuentes de financiación más baratas para los bancos. Otro instrumento financiero conocido y muy utilizado —la titulización— ha mostrado sus limitaciones durante la crisis financiera, al estar expuesto al riesgo de impago de la cartera de créditos necesaria para la emisión de valores mobiliarios.

La solidez y la estabilidad de los bonos hipotecarios se deben, entre otras cosas, a la legislación especial adoptada por los Estados en los que se utilizan dichos instrumentos, a la calidad de la cartera de créditos utilizada, a la separación de la cartera de créditos del resto del patrimonio del emisor, a la protección frente a la insolvencia del emisor y al recurso contra el banco emisor.

Rumanía adoptó la Ley de bonos hipotecarios ya en 2006, pero no se ha producido ninguna emisión de bonos hipotecarios en el mercado. Teniendo en cuenta la falta de recursos financieros a largo plazo y la necesidad continua de refinanciación del boom inmobiliario de los últimos años, la emisión de bonos hipotecarios puede representar una solución para los bancos rumanos.